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富国银行发出巨大看跌信号,有线电视类股下跌

发布时间:2021-10-09 11:34网友原创评论

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富国银行分析师史蒂文卡霍尔发表悲观言论后,有线电视股周五大幅下跌。他看到有线电视公司面临着来自电信公司的日益激烈的竞争,以及彼此之间日益增长的网络建设支出需求。他认为,结果将是成本高于预期,自由现金流低于预期,争夺新用户,以及股价下跌。

Cahall削减他的立场在宪章通信(股票代码:CHTR)由两个级距,超重的体重过轻,放弃了对电缆的评级(卡波)他最喜欢的名称之一组相等的重量超重,并削减了他的目标价Underweight-rated康卡斯特和等于Weight-rated Altice美国(前提)。他认为,该行业正“进入一个增长放缓、竞争加剧的时期”,特别是在宽带领域,股价可能大幅下跌。

富国银行发出巨大看跌信号,有线电视类股下跌

卡霍尔在一份研究报告中写道:“有线电视行业面临的挑战不是突然出现的,但我们确实认为它们是突然出现的。”这位分析师指出,目前家庭收入在2.5万美元以上的家庭的宽带普及率超过了100%,只剩下市场份额的增长和新住户的形成来推动净用户的增加。他认为,宽带网络增长将在2022年及以后放缓,未来一段时间利润率将会下降。

卡霍尔还看到了来自电信运营商的日益激烈的竞争,因为它们正在建设光纤网络,并将更多的用户接入。他举例说,美国电话电报公司与查特公司的业务范围有超过40%的重叠,而且“查特公司积极的光纤计划不会被客户和投资者忽视。”他认为,Charter将寻求通过自己的投资来匹配新增的竞争,提高资本密集度,减少自由现金流。

卡霍尔表示,Altice的股价今年迄今已下跌了近50%,“当这种情况发生时,有线电视的市盈率会有多低,这是一个可怕的景象。”由于担心这种情况会发生在Charter身上,他对该股进行了两次下调。他写道:“虽然我们认为Charter的表现会好于Altice,但我们仍然认为降额即将到来。”他将Charter的目标股价从848美元下调至665美元。“我们不看好有线电视,Charter =有线电视,因此在我们看来,对这家行业最大的纯业务公司来说,减持股份是合乎逻辑的要求。”

对于康卡斯特的股票,卡霍尔将目标价从49美元下调至46美元。对于Altice的股票,他的新目标是从34美元降至21美元;有线电视一号的股票价格从2400美元降至2100美元。

在康卡斯特,他看到资本密集度在增加。他指出,在光纤和固定无线[5G]推出之际,该公司并不是原地不动,而是投资于自己的网络,以改善对现有客户的服务,赢得新客户。但他表示,这些改善是有代价的。他还警告说,视频用户的流失将“蚕食”高利润的广告收入。他认为,该公司将继续增加对流媒体的投资,不仅包括孔雀服务内容的硬成本,还包括更多内容被独家引入自己的平台时所放弃的现金。该分析师将其对该公司2022年和2023年的自由现金流预测下调至远低于华尔街预期。

周五交易中,Charter股价下跌4.6%,至707.83美元,Comcast下跌3.5%,至55.42美元,Cable One下跌0.8%,至76.78美元,Altice下跌2.4%,至18.79美元。

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